基金年報披露收官 權益固收冰火兩重天

基金年報披露收官 權益固收冰火兩重天

公募基金2023年年報日前披露完畢。從資產配置來看,2023年基金產品所持有股票資產比例有所下降,而債券和現金類資產比例則有所上升。從收益情況來看,權益類和固收類表現分化的現象更爲明顯。行業方面,日常消費、信息技術、醫療保健行業頗受投資者青睞。展望後市,從經濟結構轉型帶來的投資機遇,以及當前估值水平兩方面因素來考慮,基金經理對權益市場態度普遍較爲積極。

股債產品收益差別明顯

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據統計,截至2023年年底,全市場基金資產淨值合計爲26.87萬億元,各類產品共持有股票類資產5.80萬億元,佔資產淨值比爲21.60%;持有債券類資產15.88萬億元,佔資產淨值比約爲59.09%;共持有現金資產5.66萬億元,佔比約爲21.05%。除此之外,還持有權證、基金等其他類資產。

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值得注意的是,與去年底相比,2023年基金產品所持有的股票資產佔比下降約3個百分點,而債券類資產則增長約3個百分點,現金資產的持有比例也有所上升。

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這一現象與2023年股債市場所呈現的“冰火兩重天”態勢密切相關。市場整體走勢的不同,對配置相應資產的基金產品業績造成了較大影響。數據顯示,截至2023年底,共4510只基金產品(不同份額合併計算,下同)2023年度的回報率爲正,在全市場11514只產品中佔比約爲39%,不足四成。其中,債券型和QDII類產品業績表現整體較好,而股票型和混合型產品的回報率則相對較差。

對於全年盈利表現,天相投顧統計數據顯示,2023年股票型和混合型基金合計虧損達8900億元,其中混合型基金虧損5725億元,與上年虧損超過1.1萬億元相比大幅改善,股票型基金虧損3245億元,QDII和FOF分別虧損33億元和81億元。

固收類產品表現則穩中有升。貨幣型基金整年盈利2281億元,相比上年有所上升;債券型基金盈利2381億元,相比上年的838.74億元大幅上升。商品基金盈利61.19億元,其他類別基金盈利12.33億元,相比上年均有大幅改善。

從基金公司的角度來看,權益類和固收類表現分化的現象更爲明顯。

根據天相投顧統計數據,全市場154家基金公司中有67家利潤爲正,佔比爲44%左右。固收類產品佔比較高的銀行系基金公司依然是2023年度的“盈利擔當”。其中,博時基金、建信基金、興業基金和中銀基金排名居前,盈利分別爲88.18億元、83.3億元、69.56億元和69.25億元,位居其後的永贏基金、浦銀安盛基金、平安基金盈利均在50億元以上。

榜單的另一頭是權益類產品佔比較重的頭部基金公司。其中排名倒數的兩家公司合計虧損數額超過1200億元,另有6家公司的虧損超200億元。

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機構資產配置路線浮現

伴隨着基金年報的披露完畢,基金產品資產配置也浮出水面。

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據統計,2023年日常消費、信息技術、醫療保健行業頗受投資者青睞。其中,基金對貴州茅臺持倉總市值仍位列第一,達1454.12億元,2081只基金持有。寧德時代、五糧液分別位列第二、第三,獲基金持倉總市值分別爲901.63億元、570.87億元,分別被2081只、1276只基金持有。除此之外,瀘州老窖、邁瑞醫療獲基金持倉總市值也均在500億元以上。

在港股資產配置中,2023年內地投資者對香港股市持續看好,騰訊控股最受投資者青睞,持倉總市值381.52億元,有831只基金持有該股,位列各港股持倉市值和持有基金數量的榜首。中國海洋石油、美團-W分別以164.39億元、154.16億元的持倉市值位居第二、第三,持有其基金數量分別爲416只、588只。

公募FOF基金作爲市場上的聰明錢,對於資產配置和基金選擇具有引領市場的作用。2023年FOF持有的基金以中低風險品種爲主。其中,FOF基金持有交銀裕隆純債A市值最高,達13.26億元。

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值得注意的是,多隻寬基ETF日前披露的2023年報,證實了此前中央匯金公告的大手筆買入。2023年10月23日,中央匯金發佈公告稱,當日買入交易型開放式指數基金(ETF),並將在未來繼續增持。

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以華夏滬深300ETF爲例,從基金前十名持有人看,根據該基金中期報告,截至2023年6月底,中央匯金投資有限責任公司持有17.91億份。截至2023年底,中央匯金投資有限責任公司持有份額爲28.93億份。這表明,中央匯金投資有限責任公司2023年下半年增持華夏滬深300ETF超11億份。

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機構樂觀看待權益市場

從基金年報內容來看,不少基金經理對權益市場態度積極,認爲伴隨着經濟結構轉型進入關鍵階段,與以往不同的結構性投資機會或將顯現。從估值水平來看,權益資產此時亦是值得承擔風險的大類資產。

“權益資產是系統性、戰略性的配置位置。”中庚基金經理丘棟榮表示,權益資產估值水平至歷史低位,隱含回報是極高的。權益資產此時是值得承擔風險的大類資產。在他看來,未來會關注業務成長屬性強、未來空間較大的港股市場醫藥、智能電動車等科技股和互聯網股;其次,關注供給端收縮或剛性,但仍有較高成長性的價值股,主要行業包括以基本金屬爲代表的資源類公司和能源運輸公司,大盤價值股中的地產、金融等;第三,關注需求增長有空間、供給有競爭優勢的高性價比公司,主要行業包括電子、機械、醫藥製造、電氣設備與新能源、農林牧漁等。

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長城品牌優選基金經理楊建華也認爲,國內資本市場的最終表現與國內宏觀經濟的關聯度越來越高。隨着中國經濟體量越來越大,經濟結構轉型進入關鍵階段,國內經濟增長中樞逐步下移是符合客觀規律的,而對高質量發展的追求將孕育與以往不同的結構性投資機會。

睿遠成長價值基金經理傅鵬博表示,近期,管理層提出完善資本市場法治,加強法律保障。相比過去兩年,這些積極信號增添了投資者對今年市場“興”的期待。

中泰星元價值優選基金經理姜誠則稱,週期性的經濟波動通常不影響個股的長期價值,但宏觀層面的長期結構性變化,是影響企業長期經營的重要外部變量。首先,經濟總量層面的高速增長或許會向中高速增長演變;其次,產業結構升級將繼續;第三,決定長期回報率的是資產的長期質量和今天的買入價格,不是機械的收入或利潤增長率,也不是市值增長空間;第四,世界上並沒有那麼多“黑天鵝事件”,如何在不同的時代背景下適時調整關注點,是對投資者研究能力的持續挑戰。